【数据聚焦】2025年5月28日，全球第二大稳定币发行商Circle更新招股细节：拟以每股24-26美元发行2400万股，目标估值达67.1亿美元，较2024年预估区间上浮34%。若成功上市，这将成为《GENIUS Act》通过后首个受惠的加密企业案例。
——这场马拉松式上市征程始于2018年的雄心——当时估值30亿美元的Circle收购Poloniex交易所并推出USDC。但2019年加密寒冬使其估值缩水75%，首次IPO计划搁浅。
2021年借道SPAC上市的努力再遭SEC阻击。监管机构对USDC是否属于证券的质询，导致其45亿美元估值方案最终流产。值得玩味的是，Circle CEO Jeremy Allaire在失败后仍坚持"成为上市公司的长期承诺"。
【数据聚焦】本次IPO包含960万股新股（募资约2.5亿）和1440万股老股（套现3.75亿），ARK投资已承诺认购1.5亿美元。但SEC的问询流程仍需3-5个月，期间需应对三大关卡：
1. 注册声明生效审查：SEC可能就USDC储备审计、合规牌照等发出问询函
2. 路演定价博弈：承销商需在摩根大通等机构协助下确定最终发行价
3. 超额配售选择权：存在增发360万股的可能性
——若成功挂牌，Circle将创造加密企业传统IPO的范本——目前Kraken、Gemini等交易所已筹备2025-2026年上市计划。更具突破性的是，这或将改变主流资本市场的认知逻辑。
【数据聚焦】当前美股市场出现"加密概念炒作"乱象：某濒临退市公司宣布持有比特币后股价单日暴涨217%。这种失真估值凸显市场对优质加密资产的渴求，也反衬Circle这类合规企业上市的战略价值。
值得注意的是，本次IPO恰逢政策窗口期：《GENIUS Act》为稳定币建立监管框架，而特朗普团队近期释放的加密友好信号，正推动华尔街重新评估该行业。截至发稿时，Circle方面仍保持缄默，仅表示"进程取决于市场条件"。