比特币市场近期出现戏剧性波动。在创下123,250美元历史新高后，BTC价格三周内回调7.50%，一度跌破11.3万美元关口。然而分析师指出，当前市场正呈现典型牛市修正特征，50天指数移动平均线（EMA）与倒头肩形态颈线形成技术共振，链上数据更显示巨鲸抛售96亿美元或为市场健康调整信号。
比特币日线图显示，8月3日价格在短暂跌破50天EMA后迅速收复该关键位置，重现了6月25%急速反弹的技术剧本。值得注意的是，50天EMA与倒头肩形态颈线在11.3万美元附近形成技术共振，7月底突破该颈线后，当前回调被视为对突破有效性的再测试。若成功守住，将打开量度目标为148,250美元的上行空间。
市场结构已出现积极变化：CME 11.5万美元缺口完成回补，高杠杆仓位得到清洗，融资利率回归健康区间，为后续上涨扫清障碍。周线级别的圆底形态与牛市旗形突破目标分别指向14万和15万美元，形成技术面的多重验证。
链上数据显示，本轮牛市已出现三次鲸鱼集中获利了结潮：2024年3月ETF获批后的85亿美元抛售、2024年11月特朗普胜选后的减持，以及2025年7月历史性突破12万美元后的96亿美元巨量转移。这些"鲸鱼沉降"事件均伴随2-4个月盘整期，成为市场自然冷却的调节阀。
但当前数据表明，巨鲸仍在持续囤积。持有10-10,000 BTC的地址过去30天增持83,105 BTC，交易所余额降至244万枚（六年最低），显示长期持有者惜售情绪浓厚。分析师认为，老鲸鱼的获利了结反而为新资金入场创造了条件。
比特币的上涨逻辑正深度绑定全球货币政策。美国7月非农数据爆冷（新增就业仅7.3万，失业率升至4.2%）彻底扭转市场预期，美联储9月降息概率飙升至80%。在31万亿美元国债发行与降息周期叠加下，比特币成为"财政主导"范式的受益者。
资金流入呈现结构性转变：现货比特币ETF两周净流入29亿美元；墨西哥酒店巨头斥资5亿美元囤积BTC；日本Metaplanet持仓突破2200枚。这些迹象表明，比特币正从边缘投机品蜕变为企业资产负债表配置工具。
多个技术模型共同指向14万-15万美元目标区间：日线级别圆底形态量度目标14万美元；波动率指数关联模型预测未来100天目标13.5万美元（95%准确率）；减半周期规律显示2025年10月可能成为牛市峰值时间窗。
当主流媒体保持冷淡、散户因非农数据恐慌时，精明资金正借机布局。从CME缺口回补到鲸鱼换手完成，从降息预期升温到企业囤币潮蔓延，技术面与基本面已形成向上共振。若历史规律重演，当前的震荡或是比特币冲击15万美元前的最后洗盘。