美国401(k)计划转向加密资产：9万亿养老金市场或迎1700亿美元增量

美国时间周四，特朗普签署行政命令，首次允许401(k)等退休计划投资私募股权与加密资产等另类资产。这一政策可能撬动全球最大养老金市场9万亿美元的资金池，若配置2%至加密货币领域，将带来约1700亿美元新增资金，相当于现有加密现货ETF总规模的三分之二。

低利率倒逼养老金突围

当前美国约9000万人参与的401(k)计划长期以国债、共同基金等低风险资产为主。但调查显示，受通胀与医疗成本攀升影响，仅三分之一参与者仍对实现退休目标有信心。各州养老金系统更面临1.4万亿美元缺口，传统固收产品年化2%-3%的收益已难以覆盖资金缺口。加州公共雇员退休系统等机构近年已将另类资产配置比例提升至40%，此次政策调整被视为对市场现实的妥协。

加密市场准入分三步走

政策落地仍需经过劳工部制定细则、服务商设计合规产品、雇主更新投资清单三个阶段，预计耗时6-24个月。行业普遍认为受监管的加密现货ETF最可能被纳入401(k)投资选项，因其兼具合规性与流动性。但批评者指出，私募股权与加密货币存在估值模糊、流动性差等风险，可能在经济下行时加剧养老金兑付危机。

全球养老金改革样本

该行政命令实质将部分投资决策权下放给个人，推动"储蓄养老"向"投资养老"转型。对于同样面临养老金缺口的国家，美国此举提供了通过多元化配置提升收益的参考路径。不过专家强调，高收益必然伴随高风险，个人投资者需谨慎评估自身风险承受能力，避免退休金暴露于过度波动中。

截至发稿，比特币价格维持在63000美元附近，市场正密切关注后续监管细则的出台节奏。若政策顺利实施，传统金融机构或将加速布局合规加密金融产品以承接养老金入市需求。